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CRREM Version 2: Höhere ESG-Konformität des Aachener Spar- und Stiftungs-Fonds auch bei verschärften Dekarbonisierungszielen

Von Raymond Wollenberg, ESG-Management

Innerhalb der der Nachhaltigkeitsziele ist die Dekarbonisierung (Reduzierung der klimaschädlichen Treibhausgase) die zentrale Herausforderung. Nach dem Pariser Klimaabkommen soll die Erderwärmung so langfristig auf deutlich unter 2 Grad Celsius begrenzt werden.

Um den Gewerbeimmobiliensektor bei der Dekarbonisierung zu unterstützen, hat die EU das CRREM (Carbon Risk Real Estate Monitor)-Tool entwickeln lassen. Dieses verwendet auch die Aachener Grundvermögen als Grundlage für die Bewertung der CO2-Emissionen auf Immobilien- und Portfolioebene. Das Tool prognostiziert automatisiert für die fast 400 Immobilien im Bestand der Aachener Grundvermögenden den CO2-Ausstoß bis 2050 und den „Call to Action“ an, der das Jahr anzeigt, bis zu welchem Maßnahmen zur Einhaltung der Klimaziele ergriffen werden müssen.

ESG-Management-Kollegin Nicole Hein, promovierte Datenbankspezialistin, hat diese zentrale Bewertungsmethode in unsere Softwarelandschaft eingebunden, sodass diese kontinuierlich mit der eigens entwickelte ESG-Datenbank anwendet werden kann.

Regelmäßig werden neue Version des CRREM-Tools gelauncht, um z.B. das bis zu dem Zeitpunkt verbrauchte CO2 in die Gesamtbudgetierung einzubeziehen. Das Verfehlen der landesspezifischen CO2-Budgets führt dabei zu einer Verschärfung der Zielwerte. Allerdings können sich Konformitätsraten mit der neuen Version auch verbessern.

Wie kann das sein?

Zunächst ist dafür ein Blick auf die Top-Down-Methodik nötig, die im Rahmen des Pariser Klimaabkommens angewendet wird.

Diese bezieht sich auf die Berechnung des globalen CO2-Budgets:

1. Festlegung des Temperaturziels: Das Pariser Klimaabkommen setzt das Ziel, die globale Erwärmung auf „deutlich unter 2 Grad Celsius“ zu begrenzen, mit Anstrengungen, diese auf 1,5 Grad Celsius zu beschränken.
2. Bestimmung des Budgets: Wissenschaftler haben basierend auf Klimamodellen und wissenschaftlichen Analysen ein globales CO2-Budget berechnet, das angibt, wie viel Kohlenstoff die Menschheit noch ausstoßen kann, um diese Temperaturziele zu erreichen.
3. Verteilung des Budgets: Das globale CO2-Budget wird auf Länder und Sektoren verteilt. Dies berücksichtigt dabei auch historische Emissionen und unterschiedliche Verantwortlichkeiten der Länder für den Klimawandel.
4. Überwachung der Emissionen: Die tatsächlichen Emissionen werden überwacht und mit dem berechneten Budget verglichen. Dies ermöglicht festzustellen, ob Länder und Sektoren ihren Verpflichtungen zur Emissionsreduktion nachkommen.

In der folgenden Abbildung ist das noch verbleibende CO2-Budget für ein bestimmtes Grad-Ziel dargestellt. Das Integral dieser Funktion (Fläche des Graphen) stellt dabei das gesamte Budget dar:

Anpassung der Ziele im Gebäudesektor

In einem Gebiet, das einen Mix aus ländlichem und kleinstädtischem Charakter aufweist, setzt das Projekt auf

Das CRREM-Komitee überwacht regelmäßig (Schritt 4 Top-Down-Methodik: Überwachung) das verbrauchte CO2, berechnet neu, welches Budget noch verfügbar ist und legt neue Basisjahre für die Projektion bis 2050 zugrunde. 

In der CRREM Version 1 war das Basisjahr 2018 und in der CRREM Version 2 ist das Basisjahr 2020. Das heißt in Version 1 wurde das Budget auf 2050-2018=32 Jahre aufgeteilt, in der Version 2 wird das Budget auf 2050-2020=30 Jahre verteilt.

Der kürzere Projektionszeitraum, sowie das Verfehlen landesspezifischer Ziele haben dazu geführt, dass die Ziele für den Gebäudesektor angepasst wurden:

Gegeneffekt: Die Dekarbonisierung des Strommixes

CO2-neutrale Energie aus Wasserstoff. Erneuerbar erzeugter Strom wird durch Power-to-Gas-Anlagen in Wasserstoff umgewandelt und kann über ein Microgrid sowohl zur Versorgung lokaler Nahverkehrsbusse als auch zur Wärmeerzeugung verweDieser Verschärfung der Ziele wirken aber andere Effekte entgegen, vor allem die Anpassung der hinterlegten CO2-Emissionsfaktoren für Strom. Der in Deutschland produzierte sogenannte „Strommix“ entsteht aus der Gewinnung aus Strom aus unterschiedlichen CO2-intensiven (Erdgasturbine) und CO2-armen Methoden (Photovoltaik und Windkraft). Über die Jahre hinweg hat sich so der deutsche Strommix immer weiter dekarbonisiert:

Im CRREM Tool wurden die CO2-Emissionsfaktoren wie folgt angepasst:

Auswirkung auf einen Fonds mit Schwerpunkt Einzelhandelsimmobilien

Der CO2-Emissionsfaktor von Strom für den deutschen Strommix wurde von 0,522 kgCO2/kWh auf 0,340 kgCO2/kWh reduziert. Unsere handelsgeprägten Immobilien haben auf Grund von z.B. Lüftung und Kühlung teilweise hohe Stromintensitäten. Für unsere Immobilien kann sich aus der Berücksichtigung des geringeren CO2-Emissionsfaktors trotz der verschärften Ziele damit ein späterer Call-to-Action ergeben.

Unsere Artikel 8- Fonds haben in der Regel eine Anlagegrenze von 60 % für die ESG-Scorings, was vereinfacht so viel bedeutet: 60 % der Verkehrswerte eines Fonds müssen konform mit dem 2°C-Ziel sein. Ein Vergleich, was das für die Konformität in einem Fonds bedeutet:

Auf der linken Primärachse sind Verkehrswerte aufgetragen. Man sieht beim x-wert „rdy“ (Immobilien die 2-Grad ready sind), dass mit der neuen Version, die Verkehrswerte an Immobilien, die konform sind, stark gestiegen sind (von ca. 180 mio. auf ca. 325 Mio.).

Für die Projektion der prozentualen Anteile der konformen Verkehrswerte (rechte Sekundärachse in %) kann man im Diagramm ablesen, dass das dazu führt, dass 2050 ca. 70 % der Verkehrswerte konform sind (vorher 40 %). 

Die konkrete Auswirkung auf die Konformität des Aachener Spar- und Stiftungs-Fonds wird derzeit durch das ESG-Management berechnet. Das Ergebnis stellen wir Ihnen sehr gerne im nächsten Newsletter vor, der im April erscheinen wird.

Fazit und Ausblick

Das CRREM-Update auf Version 2 zeigt nochmals auf, welche Bedeutung die Dekarbonisierung im Gebäudesektor hat. Die budgetbasierte Betrachtungsweise führt dazu, dass die Zielerreichung im Gebäudesektor auch davon abhängt, ob andere Sektoren ihre Klimaziele einhalten bzw. erreichen.

Das Update auf CRREM-Version 2 mit den verschärften CO2-Zielen bildet bereits ab, was wir vom Gesetzgeber mit Blick auf nationale Klimaziele in Zukunft erwarten dürfen. Die kontinuierliche CO2-Reduktion wird daher eine sehr zentrale Aufgabe bleiben.

Die ESG-Performance eines Immobilienportfolios ist stark von der jeweiligen Nutzungsart und deren Energieversorgung abhängig. Wie genau sich dies auf den Call-to-Action eines Fonds oder einzelner Assets konkret auswirkt, wird derzeit als detaillierte Berechnungen durch das ESG-Managements für die einzelnen Sondervermögen ermittelt. Es zeichnet sich bereits ab, dass sich die Konformitätsraten in allen Fonds trotz der verschärften Ziele erhöhen werden. Wir stellen Ihnen das Ergebnis für den Aachener Spar- und Stiftungs-Fonds im kommenden Newsletter im April 2024 vor.

Update April 2024

Die nun fertiggestellte detaillierte Berechnung für den Aachener Spar- und Stiftungs-Fonds zeigt, dass sich durch das Update auf CRREM Version 2 die Konformitätsrate im Fonds für das Jahr 2050 um 23,9 % erhöht hat:

Gut erkennbar ist, dass mit der neuen Version, die Verkehrswerte an Immobilien, welche zielkonform sind, im Aachener Spar- und Stiftungs-Fonds stark gestiegen sind. Für die Projektion der prozentualen Anteile zielkonformer Verkehrswerte (rechte Sekundärachse in %) kann man erkennen, dass bereits jetzt im Jahre 2050 ca. 36,3% der Verkehrswerte konform sind (vorher 13,7%).